——指1970-1980年黄金行情的一波大涨。其价格从40美元涨到现货850美元、期货1200美元。布雷顿森林体系解体之后，美国政府于1974年宣布民间可以收藏买卖黄金。这标志着美国黄金市场放开，同时也表明美国管制了200多年的黄金价格真正放开了。其间，黄金市场出现了第一波小牛市。1970年，金价每盎司平均40.80美元，到1974年，金价涨到了每盎司年均159.26美元，涨幅达290%。随后两年金价小幅回落。1977年，金价平均每盎司为147.71美元，继而连续三年大幅攀高达612美元。1980年1月21日，现货金价冲到850美元/盎司，黄金期货则达到1200美元/盎司的高价。有专家认为，这十年的黄金牛市行情，地缘政治在黄金价格上涨过程中起了十分重要的作用。第四次中东战争是第一波牛市的直接诱因。1973年10月16日，阿拉伯石油输出国决定提高石油价格大幅减少石油日产量对部分西方发达国家实行石油禁运。石油提价和石油禁运使西方国家经济一片混乱，最终导致资本主义世界爆发了第一次大规模的经济危机。面对西方国家的经济危机，黄金成了抵制经济危机的硬通货，是通货膨胀的“避风港”。因此，人们纷纷争相购买黄金，使黄金月均价高达179.59美元/盎司。伊朗伊斯兰革命、美国人质事件、苏联出兵阿富汗及两伊战争是这一时期金价第一阶段第二波牛市的主要诱因，最终把金价推到了天上。1980年1月21日，金价高达850美元/盎司。1979年，针对伊朗人质事件，美国宣布向伊朗停止提供武器装备零配件，停止购买伊朗石油，冻结伊朗官方在美国的所有财产和资金共计140亿美元，并对伊朗实行最严厉的经济制裁。双方矛盾激化，导致黄金价格在短期内迅速攀高。1979年12月，苏联进攻阿富汗，这是导致1980年金价攀高的重要原因之一。