——目前世界上最大的黄金市场。英文简称“LBM”。在国际著名的黄金市场中，伦敦金银市场的历史最为悠久，每天两次公布的定盘价由其5家做市商参与确定，在国际黄金业界影响力最强。LBM是一个场外交易市场，没有固定的交易场所，只是通过电话和网络等方式进行交易。交易在会员之间以及会员和客户之间进行，每笔成交量至少为1000盎司。据伦敦金银市场协会（LBMA）公布的2006年11月统计数据，LBM平均每天成交量为1930万盎司（约600吨），成交金额为121亿美元，成交笔数为1358笔。相比之下，据GFMS公司统计数据，2005年纽约商品交易所黄金期货月平均成交量为13242万盎司。考虑到期货是保证金交易，两个市场的成交金额应当相差不远。LBM的成交量包括各结算银行内部客户之间或者各结算银行间不同客户的账户清算、结算行发出的实物和各结算行在英格兰银行账户间的结算。而仅仅用于隔夜拆借的头寸变动和清算银行在伦敦之外发送的实物则不计算在内。LBMA为国际黄金市场的交易提供了基础，如香港的伦敦金和世界其他各地交易的现货（spot Gold）都是在其交易基础上进行的。而LBMA主要进行现货交易。如果算上其会员和客户与下一级客户之间进行的交易，国际黄金市场上的现货成交金额显然要大于衍生产品的交易额，而且这种交易大多属于投资交易，而非实物交易。因为每年全球实物交易不过4000多吨，LBMA的日成交量600吨显然大部分都不是实物交易。LBMA交易的标准金锭和国内不同，它必须至少有99.5%的纯度，纯金含量在350-430盎司。LBMA主要是现货记账交易，每个会员有两个账户：一个是指定账户，用来登记实有的金条，包括每块金条的编号、位置、纯度等；另一个是非指定账户，只用来登记会员所拥有的黄金数量，而非具体的金条，主要是用来在会员之间进行投资交易。LBMA共有9家做市商，他们是：加拿大丰业银行、巴克莱银行、德国银行、高盛国际银行、美国汇丰银行伦敦支行、摩根大通银行、加拿大皇家银行、法国兴业银行和瑞士联合银行。其中有5家参加定盘会，有6家提供清算服务。定盘会是LBMA一个很有特色的交易方式。每天上午9:00和下午3:00，5个定盘会成员在主席（由各成员轮渡担任）的主持下，报出各自买卖的价格和数量。主席根据买卖情况进行调整，给出初步报价。这个价格将通过媒体直接传送到世界各地，让所有客户了解。客户们再把自己在该价位的买卖数量告诉定盘会成员。经过这样多次反复，最后得出进行交易的统一价格。卖方必须为每盎司缴纳30美分的手续费，买方不用交。LBMA的定盘价在世界上有重要影响，许多交易如期权结算都以该定盘价为依据，分析师们研判金价走势时也大多以该定盘价为基础。做市商们为其客户提供参与国际黄金市场交易的机会，同时还为更多的小交易商提供支持。伦敦金之所以能成为国际上最重要的黄金价格，并不是因为其实物交易量大，而是因为投资交易的数量大。LBMA虽然可以提供期货、期权、掉期等各种交易，但主要是从事现货交易，其最主要的功能是为世界各地的黄金交易提供保证。做市商制度是LBMA交易的基础。这样无论金价波动有多大，都能够保证有成交，而不会有价无市。