——黄金ETF基金是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。英文称ExchangeTradedFund。与投资者熟悉的股票ETF基金类似，黄金ETF基金可以在证券市场上交易，所不同的是，股票ETF基金追踪的是一篮子股票组合的价格波动，而黄金ETF仅仅追踪现货黄金的价格波动。因黄金单位价格较高，黄金ETF通常以1/10盎司为一份基金单位，每份基金单位的净资产价格就是1/10盎司现货黄金价格减去应计的管理费用。其在证券市场的交易价格或二级市场价格以每股净资产价格为基准。相较于其他黄金投资手段，如购买现货金条、金锭，交易黄金期货期权等衍生品，黄金ETF基金投资具有交易成本低，交易手续便利并有实物黄金为依靠，同时可进行卖空和保证金交易等优势，对个人投资者和机构客户均有较大吸引力。2003年，世界上第一只黄金ETF基金在澳大利亚的悉尼上市，由于地处偏远，影响相对有限，而且其本身就带有实验品的特质，从批准到设立用了两年时间，故其历史价值大于实际价值。2004年是黄金ETF大发展的一年，三只黄金ETF相继设立，并成就了目前黄金ETF市场的巨无霸——StreetTracksGoldTrust基金（纽交所代码GLD），该基金由世界黄金信托服务机构（WorldGoldTrustServices，LLC）发起，于2004年11月18日开始在纽约证券交易所（NYSE）交易，高峰时期持有黄金超过400吨，此后黄金ETF产品在全球引发了认购热潮，并一度被华尔街的分析师认为直接促进了2004年后黄金价格的走牛。目前全球共有五只黄金ETF基金产品，分别在美国、英国、法国、南非等国上市交易，截至2006年9月14日，黄金ETF共持有实物黄金资产534.83吨，17195086盎司。黄金ETF在全球投资热潮中迅速升温，并逐渐成为投资黄金的重要方式是与其投资特点密不可分的。在黄金ETF出现之前，人们投资于黄金主要有以下几种方式，既购买各类金条、金币及黄金首饰；购买黄金期货、期权及掉期；购买黄金类上市公司股票；投资金矿矿山等。以上方式都有各自的缺点，如金条和首饰千差万别，流动性不强，定价并不直接跟踪黄金；黄金期货期权进入门槛较高，非一般中小投资者所能涉及，同时期货期权的波动性远高于黄金现货；投资与黄金股票需要分析上市公司运作等情况，公司股票与黄金价格的相关性并不强，而直接投资金矿矿山更是耗资巨大且风险很高，一般投资者根本无法涉及。而相对于常规的黄金投资方式，ETF基金在以下方面享有无可替代的优势：1.交易便捷。黄金ETF基金都在证券交易所上市，如StreetTracksGoldTrust（GLD）在纽约证交所上市，GoldBullionSecurities（GBS）在伦敦证交所和泛欧交易所上市，GoldBullionSecurities（GOLD）在澳大利亚证交所上市等，投资者可像买卖股票一样方便地交易黄金ETF。2.保管安全。投资者购买了基金分额就相应等与持有了黄金现货，这些黄金通常以伦敦金银协会可交割金条为标准交割物储存在基金保管人的金库中，安全性极高。3.交易成本低。投资者购买黄金ETF可免去黄金的保管费，储藏费和保险费等费用，只需交纳约0.40%管理费用，相较于其他投资方式约2%-3%的费率具有明显优势。4.流动性强。黄金ETF存在一级和二级市场，同时有市场代理或做市商活跃市场交易，加之黄金ETF市场存量巨大，交易的流动性得到了极大保障。5.交易透明。全球黄金交易是24小时连续的，且价格非常透明。6.交易弹性大。在主要黄金ETF交易中可依需要设置市价单、限价单和止损单，此外，如GLD等基金还可以卖空并提供保证金交易选择，交易手段十分灵活。