——即黄金的场外交易市场。据2008年10月9日《中国黄金报》（江俊瑞）报道，目前中国建设银行黄金租借业务的客户群体已经扩展到大中小型黄金首饰加工企业和黄金工业加工精炼企业，甚至银行同业间也开展了黄金的双向租借业务。“不仅于此，建行目前正在开拓产金企业客户，希望开展向产金企业租入黄金的业务”。中国建设银行金融市场部王征表示，建行的首笔黄金租借业务始于2006年7月，客户是全球知名的贵金属和先进材料生产商瑞士美泰乐集团设在苏州的子公司——美泰乐科技（苏州）有限公司。第二笔业务是和贺利氏招远贵金属材料有限公司签订的，其母公司是山东鲁鑫贵金属集团和全球著名的半导体用贵金属元件制造商德国贺利氏公司。这两家公司都具有明显的行业特征和国际背景。建行之所以选择先和有国际背景的企业开展黄金租借，是因为黄金租借业务当时在我国是新产品，广大黄金企业对它的认识度和接受度不高，而在国际市场上，黄金租借已是一个非常成熟的品种，是黄金企业一贯使用的业务方式。建行推出此项业务后，立即受到它们的欢迎，贺利氏与建行的单笔黄金租借量就达到了1吨。进入2007年后，建行的黄金租借业务进入快速发展时期，特别是在深圳、上海、山东、河南等黄金加工制造企业集中的地区，发展尤为迅速。租借规模从几十公斤到几百公斤不等。目前，一些黄金首饰生产制造企业，如老凤祥、翠绿等已成为建行黄金租借业务的主要客户，并形成较大的租借规模，年租借量可达到500公斤左右。黄金首饰生产企业的租借期限大多为短期，一般为3个月左右，有长一些的，也有更短的，并且与黄金首饰消费市场的季节性关联很强。企业大多会在销售旺季到来之前，向建行借入一笔黄金用于生产销售，旺季过后再归还黄金。2007年以来，面对金价高位振荡运行带来的经营风险，上海老凤祥有限公司开始大规模利用建设银行的黄金租借业务。通过采用不同期限的黄金租借，老凤祥一方面有效地规避了市场价格的波动风险；另一方面，由于黄金租借的利率低于资金贷款利率，降低了企业的财务成本。同时，黄金租借业务也帮助老凤祥满足了企业生产周转所需黄金，缓解了企业运营过程中因成本升高而带来的资金周转压力以及库存压力，帮助企业扩大了经营规模。从下半年持续到春节前，是黄金租借业务量较大的时段，特别是从元旦到春节前，是全年中最明显的一个月。除首饰生产企业外，一些工业产品的加工企业，如生产金丝、金箔及与黄金相关的化学物的企业也在大量使用黄金租借业务。与首饰企业不同的是，它们的租借行为没有季节性，而且期限较长，一般是一年一签。黄金租借，帮助加工企业有效实现了融资和避险两大功能。建行开展黄金租借已经两年多时间了，此项业务给银行带来了较大规模利息收入，成为中间业务一项新的收入来源。更为重要的，通过开展黄金租借，建行加强了与黄金企业的关系，与一些大型产用金企业建立了黄金业务上的合作。通过租借业务，银行为企业提供了支持，了解了企业业务运转的模式，这对于银行有针对性地开发产品提供了良好的基础和条件。目前，建行以本币报价的黄金远期业务正在酝酿之中，预计第三季度即可展开。交易所市场是一个主力市场，但不可能覆盖全部客户的需求，一些业务需要OTC（场外交易）市场来完成。建行希望以上海金交所的交易与交割平台为基础，在OTC市场积极开发一些满足市场需求的产品，“比如场外远期交易，这是即将跨出的第一步”。目前，建行已经接到很多客户对此项业务的需求，建立起定价模式，并与金交所沟通好交割平台和操作流程。远期交易的具体交割时间可根据客户需求来确定，非常灵活，价格由银行计算，向客户报价，达成交易后，立即到金交所备案，到期通过金交所办理资金和黄金的交割。此项业务可面向加工企业，也可面向产金企业，凡是有定价需求的都可以开展。与目前有的银行提供的以美元结算远期交易不同，建行的此项业务以本币报价，且真实交割。以美元结算的远期交易，到期并不办理实际交割，只是进行交易对冲，客户通过赚取区间的价差损益来实现套保。建行提供本币报价的远期服务，好处是真实做交割，客户不用再做现货交割，一笔就解决问题，并且以人民币报价，使客户规避了或有的美元汇兑风险。另外，与期货相比，远期交易具有期限灵活、成本低的优势。建行希望和同业一起，基于上海金交所的业务平台，大力发展OTC市场，为黄金行业上下游企业提供综合的做市商服务。未来建行黄金业务的发展方向。“呼吁产金企业能够尽快和银行开展合作，融通国内黄金。现在产金企业除在金交所现货销售产出的黄金外，还大量参与Au（T+D）市场，在金价上涨的趋势中不一定会交割。还有一些大型企业加入了上期所，但一些限仓制度造成每次可以销售的现货黄金非常有限。我们估计在金价看好的过程中，产金企业还有大量库存，建行希望通过租借业务，向这些企业租入黄金，以更好地发挥黄金实物的作用，降低整个黄金行业的经营成本和运营风险。对于靠赚取加工费来盈利的加工企业，远期定价和规避风险是它们最大的需求。建行希望通过黄金租借业务并配合远期交易，帮助客户形成规避风险、扩大经营规模的良好的发展模式。目前，针对企业在黄金租借中出现的增值税税票不匹配的问题，建行正在积极寻求解决办法。比如，1月份客户向银行借入一笔黄金，办理提货加工产品，2月份销售产品，并开出增值税发票，这就意味着客户要缴纳增值税销项税，但到3月份时客户才能回笼资金，到市场上买黄金还给银行，金交所为客户开具增值税票，即客户取得进项税。这样的不匹配造成客户在2月份要自掏现金缴纳增值税。今年春节期间，老凤祥销售额达到10多亿元，要缴纳的增值税高达五六千万，这对企业形成较大的流动资金压力。因此，建行结合远期业务，向金交所提出建议，如果客户在1月份借入黄金办理提货的同时，就向银行签订一笔3月份交割的买入黄金的远期交易，或者在2月份销售产品的同时，和银行签订买入黄金的远期交易，凭这个远期交易，向金交所登记，并由银行来担保客户到3月份一定会交割，还给银行黄金，金交所在2月份或1月份就给客户开增值税发票，以解决加工客户的增值税票不匹配的问题。不过，此项业务还需要一定时间的研究和审批，并要得到税务部门的认可。届时，黄金租借业务将会更趋完善。