——起源于黄金柜台交易市场的一种金融产品交易制度。延续至今已经有几百年的历史了，要比交易所竞价撮合交易制度早几百年。与竞价交易制度不同，做市商制度是借助做市商的中介作用实现买卖双方的交易。由于做市商可以充分发挥其交易中介的作用，因此做市商可以保障市场的流动性，辅助大宗交易的完成，并提高金融产品的市场知名度。正是因为这些竞价交易制度所无法比拟的优势，做市商制度一度在国际金融产品市场上占据了主导交易制度的地位。特别是采用做市商制度的纳斯达克市场，在过去的十年中成功地使一大批当初寂寂无名的高科技公司成为交投活跃的明星股，并使自已成为全球最成功的创业板市场。这促使世界各国在近年来设立创业板市场的过程中，纷纷引入做市商制度。金融投资市场的核心之一是交易制度，即直接或间接将买卖双方的委托撮合成交的方式。做市商制度是证券交易制度之一，也叫报价驱动（Quote-driven）交易制度，是指金融产品交易的买卖价格均由做市商给出，买卖双方的委托不直接配对成交，而是从市场上的做市商手中买进或卖出金融产品。也就是说，做市商在其所报价位上接受投资者的买卖要求，将其自己持有的金融产品卖给买方，或用自有资金从卖方手中买下证券。做市商通过这种不断的买卖来维持市场的流动性，满足投资者的交易需求。做市商买卖报价的价差就成为做市商的经营收入，作为其提供做市服务的补偿。做市商市场的基本特征是，证券交易价格由做市商决定，投资者无论买进还是卖出证券，都只是与做市商交易，与其他投资者无关。做市商制度与竞价交易制度有所不同。竞价交易制度，也叫委托驱动（Order-driven）交易制度，是指买卖双方将委托交给各自的代理经纪人，再由经纪人经各种渠道呈交到交易中心。在汇总所有交易委托的基础上，市场的交易中心以买卖双向价格为基准实行撮合，完成交易。竞价市场的基本特征是，金融产品交易价格的形成是由买卖双方直接决定的，投资者交易的对象是其他的投资者，不需要做市商的介入。英国伦敦是世界上第一个黄金市场建立之地。也是世界上最大的黄金交易市场。“伦敦金市”交易量一度占世界黄金交易量的80%。但其并没有中国投资者所熟悉的交易所一样的撮合竞价交易中心，是一个由众多黄金做市商组成的无形市场，它有两个特点：一是具备黄金定价制度，第二就是它已成为黄金结算中心。伦敦金市每天进行两次黄金定价，商讨指定一个能够促使当时供求关系平衡的适当价格，该价格是观察黄金市场趋势的主要依据，也是最有代表性的世界黄金行市。价格决定后，通过全球几大通讯社的传播，几分钟内黄金价格就可传至世界各地，各黄金市场随之参照伦敦金价进行交易。美国的纳斯达克股票市场也是由大量的股票做市商来组成的交易制度。在外汇市场上，做市商交易模式更是独步天下，全球各国的外汇交易都没有交易所模式的外汇交易所，全球的外汇交易几乎全部是由以银行为主的外汇做市商来完成庞大的外汇交易量。外汇做市商除了大型银行以外，遍布世界各地的外汇找换公司，甚至酒店里的外汇兑换点等都是一个个的小外汇做市商，是大大小小外汇做市商组成的网络完成了全球金额庞大的外汇交易。在外汇交易、黄金交易和多种国际大宗商品交易中，由于这些商品的价格完全透明公开，做市商虽然拥有自我报价的权利，但根本不可能操纵市场价格，只能用双边报价与市场价格保持一定的价差。做市商交易制度，虽然从做市商可自由报价的交易制度上可以理解为一种坐庄模式，但它并不能够操纵市场价格，越是大宗国际性的商品，越不可能操纵市场价格。在中国金融与黄金市场做市商制度专家研讨会上，中国媒体首次公开支持黄金市场做市商。但一些专家认为目前谈在中国建立黄金做市商制度观念还为时尚早。参见“黄金做市商”。